從5月底開(kāi)始，各類鋼材的價(jià)格就開(kāi)始持續(xù)下跌，前期高漲的冷軋產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格掉頭往下，到現(xiàn)在基本已經(jīng)跌了400元／噸以上，熱軋價(jià)格下跌的幅度還要大，螺紋鋼線材等低端產(chǎn)品更是到了成本線以下，鋼材市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)漲了近三年，今年在原燃料等生產(chǎn)成本大幅漲價(jià)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格卻出現(xiàn)了大幅跳水，究竟是怎么樣的原因?qū)е落摬膬r(jià)格大跌？
鋼廠的壓力
一季度以來(lái)，鋼價(jià)在中國(guó)鋼材出口持續(xù)增加的推動(dòng)下，一直保持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，而鋼鐵生產(chǎn)廠家紛紛提高鋼鐵產(chǎn)品出廠價(jià)格，短短幾個(gè)月，各個(gè)鋼材品種市場(chǎng)價(jià)格幾乎都上漲了10－20％。而流通領(lǐng)域的中間商更是只補(bǔ)倉(cāng)不出貨，囤貨待漲，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格的持續(xù)上漲直接拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲。
但是在鋼鐵行業(yè)存在過(guò)熱的趨勢(shì)下，國(guó)家采取斷然措施，今年5月18日，央行史無(wú)前例地出臺(tái)“利率、匯率、存款準(zhǔn)備率”三率齊動(dòng)的綜合性調(diào)控措施：從2007年5月19日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)至3.06%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)至6.57%；自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五；自2007年6月5日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至11.5%。這已是07年以來(lái)央行第五次提高存款準(zhǔn)備金率和第二次加息。
在5月21日，財(cái)政部宣布將從2007年6月1日起對(duì)80多種鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)一步加征5至10%的出口關(guān)稅，主要包括普碳鋼線材、鋼筋、板材、型材以及其它鋼材產(chǎn)品。另外，將06年已經(jīng)征收出口關(guān)稅的鋼坯、鋼錠、生鐵等鋼鐵初級(jí)產(chǎn)品的出口暫定稅率由10%提高至15%。
數(shù)據(jù)顯示，2007年1至4月中國(guó)出口鋼材2,128萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)132%，凈出口1,538萬(wàn)噸。正是在這種背景下，商務(wù)部出臺(tái)了加征鋼鐵產(chǎn)品出口稅的政策，而這距離5月20日開(kāi)始對(duì)鋼材出口實(shí)施許可證管理措施僅兩天。此外，自06年9月份至今，在短短的9個(gè)月內(nèi)，國(guó)家已經(jīng)連續(xù)五次調(diào)整鋼鐵出口貿(mào)易政策，這充分反映了國(guó)家抑制鋼鐵產(chǎn)品出口過(guò)快增長(zhǎng)的決心,同時(shí)政府對(duì)控制鋼鐵出口的力度也在明顯增強(qiáng)。如果未來(lái)出口數(shù)據(jù)反映調(diào)控效果仍然有限，政府進(jìn)一步的調(diào)控必將延續(xù)。
此外，自5月20日起，《對(duì)部分鋼材出口實(shí)行出口許可證管理》正式實(shí)施。規(guī)定從2007年5月20日起，對(duì)83個(gè)稅號(hào)的鋼材產(chǎn)品出口按照《貨物出口許可證管理辦法》，即對(duì)取消出口退稅的鋼材品種全部實(shí)行出口許可證管理。目前，鋼材出口許可管理相關(guān)的企業(yè)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)正在研究，將會(huì)考慮企業(yè)的出口量、出口信譽(yù)、綜合實(shí)力、節(jié)能環(huán)保等各個(gè)方面，但目前具體的資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)還沒(méi)有正式出爐。對(duì)鋼材出口實(shí)行出口許可證管理，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步規(guī)范鋼材出口秩序，預(yù)計(jì)將對(duì)鋼材的過(guò)度出口產(chǎn)生一定的抑制。
在5月下旬，備受關(guān)注的寶鋼三季度價(jià)格政策出臺(tái)，其中僅有線材、寬厚板、電工鋼等少數(shù)幾個(gè)品種鋼材的出廠價(jià)格小幅上調(diào)，包括熱軋、冷軋?jiān)趦?nèi)的主要產(chǎn)品出廠價(jià)格與二季度持平。
寶鋼這次上調(diào)價(jià)格的部分商品在其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比很小，而主要產(chǎn)品全都是維持原來(lái)的價(jià)格，這表明寶鋼本身并不看好三季度市場(chǎng)。加之近期國(guó)家有關(guān)部門(mén)針對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)控措施接連出臺(tái)，未來(lái)鋼價(jià)的走勢(shì)受政策的影響將會(huì)顯現(xiàn)，不確定性加大，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)有轉(zhuǎn)跌的預(yù)期，寶鋼此舉是為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)。但是近期包括武鋼，鞍鋼等大型鋼鐵企業(yè)，大幅下調(diào)其產(chǎn)品出廠價(jià)格，直接導(dǎo)致市場(chǎng)信心受挫。
仔細(xì)研究《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，其政策著力點(diǎn)在于嚴(yán)格限制初級(jí)鋼材品種的出口，不僅將逐步取消這些產(chǎn)品的出口退稅政策，必要時(shí)國(guó)家此類產(chǎn)品或其原材料“開(kāi)征資源稅。”但在另外一方面，針對(duì)高附加值的鋼材品種，國(guó)家將鼓勵(lì)鋼鐵工業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
由此看來(lái)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策思路明晰：低端壓縮出口，高端鼓勵(lì)出口。但是根據(jù)供需的主線分析，低端鋼材出口受阻礙，回流資源將壓低國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，而鋼廠被迫將產(chǎn)能逐漸向高端拓展，又將拉低高端產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，所以從近期的政策效應(yīng)看，鋼材價(jià)格將持續(xù)走低。
市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型
按照歷史鋼價(jià)品種序列規(guī)律：建筑用鋼(螺紋鋼、線材)--熱軋產(chǎn)品--冷軋鋼板--鍍鋅鋼板--彩涂鋼板。螺紋鋼常常成為每次鋼材漲跌的“急先鋒”。
在作為中國(guó)鋼材市場(chǎng)晴雨表的上海市場(chǎng)，螺紋從高位的3680元／噸跌到3280元／噸，最高跌幅高達(dá)400元／噸左右、而相關(guān)的熱軋冷軋等品種的跌幅也不小。
一個(gè)直接的分析是，國(guó)家出口退稅政策的調(diào)整，將直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資源投放的增多，但是資源的市場(chǎng)消化卻由于國(guó)家宏觀調(diào)控的深入，增幅減緩，市場(chǎng)價(jià)格自然下跌。
隨著鋼價(jià)的波動(dòng)，部分經(jīng)銷商已經(jīng)感到了其中存在的危機(jī)。覺(jué)得現(xiàn)在價(jià)格似乎沒(méi)有規(guī)律可循。持續(xù)上漲的鋼價(jià)，對(duì)鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商而言，意味著豐厚的利潤(rùn)，但作為基本的生產(chǎn)資料，鋼價(jià)的上漲必然增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中通貨膨脹的壓力。而且由于國(guó)內(nèi)大量進(jìn)口外國(guó)鐵礦石，明顯的容易造成輸入型通貨膨脹。國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格大幅度上漲，推動(dòng)下游產(chǎn)品價(jià)格上漲的壓力大大增加，并有可能逐步傳導(dǎo)到居民消費(fèi)品價(jià)格上來(lái)。從今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況已經(jīng)明顯證明了這個(gè)規(guī)律。
目前鋼價(jià)的下跌，一是受政策消息面的影響，市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生了扭曲；二是終端用戶觀望氣氛濃重，造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效需求不足；三是目前社會(huì)資金流動(dòng)性過(guò)剩，直接導(dǎo)致商品的市場(chǎng)價(jià)格容易大幅波動(dòng)，四是目前鋼鐵貿(mào)易模式發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。
持續(xù)放大的鋼鐵產(chǎn)能和已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)的鋼鐵貿(mào)易模式相互作用，催生出電子盤(pán)這一具有“土洋結(jié)合”特色的新的鋼材貿(mào)易操作模式，有些貿(mào)易商利用當(dāng)前市場(chǎng)的看空心態(tài)，運(yùn)用資金或者庫(kù)存直接打壓鋼材市場(chǎng)價(jià)格，在鋼材價(jià)格壓低到一定限度的情況，利用自身的資金優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)和鋼廠以一單一議獲得進(jìn)貨價(jià)格優(yōu)勢(shì)，再運(yùn)用手中的低價(jià)資源擴(kuò)展市場(chǎng)份額，從而獲得部分壟斷競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，直接導(dǎo)致鋼鐵商業(yè)盈利模式的變化。
以往的鋼材貿(mào)易商無(wú)非依靠低進(jìn)高出賺取差價(jià)，但是經(jīng)過(guò)近幾年的市場(chǎng)洗禮，以往期望暴漲的鋼材貿(mào)易商逐漸對(duì)鋼材價(jià)格的漲跌開(kāi)始看淡，而著力于開(kāi)發(fā)新的貿(mào)易模式，依靠鋼鐵供應(yīng)鏈來(lái)謀取利潤(rùn)。大部分貿(mào)易商普遍的通過(guò)開(kāi)設(shè)剪切倉(cāng)儲(chǔ)中心和開(kāi)發(fā)下游直供用戶這兩種方式切入鋼鐵供應(yīng)鏈，從傳統(tǒng)的博差價(jià)到現(xiàn)在的切入供應(yīng)鏈，這無(wú)疑是國(guó)內(nèi)鋼材貿(mào)易模式的一大轉(zhuǎn)變。
傳統(tǒng)的貿(mào)易模式一種是“封盤(pán)”。就是幾個(gè)有一定規(guī)模的經(jīng)銷商，根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上的不同型號(hào)供應(yīng)狀況，達(dá)成一致，故意限制對(duì)一些品種的銷售，壟斷某些規(guī)格的鋼材，造成無(wú)貨可售的假相。因?yàn)閺S家生產(chǎn)一般都有至少15天的周期，從外地調(diào)貨，又有運(yùn)輸?shù)南拗疲虝r(shí)間內(nèi)，可以造成部分品種的暴漲，進(jìn)而帶動(dòng)其他鋼材價(jià)格的上漲，人為的啟動(dòng)鋼材的市場(chǎng)價(jià)格。
一種是“托盤(pán)”。就是資金實(shí)力不是很強(qiáng)的經(jīng)銷商可以“以貨抵款”的方式，獲得大型經(jīng)銷商的資金支持，進(jìn)而購(gòu)進(jìn)大量資源囤積，如果后市上漲，大經(jīng)銷商每噸抽取10元-50元，作為利息回報(bào)，如果跌了，大經(jīng)銷商手中畢竟還有貨作為抵押，風(fēng)險(xiǎn)也可以控制。這樣的話，一個(gè)資金實(shí)力只有100萬(wàn)元的經(jīng)銷商可以操縱十倍乃至數(shù)十倍于自身的鋼材資源，當(dāng)然“如果小經(jīng)銷商判斷失誤的話，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)放大數(shù)十倍”。這無(wú)疑加劇了鋼材市場(chǎng)的炒作氣氛。
另外一種方式是大的經(jīng)銷商之間相互“對(duì)倒”，造成市場(chǎng)交易旺盛的假相。以前大型的鋼材貿(mào)易商相互之間的貿(mào)易往來(lái)不多，但是在目前嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)下，不得不主動(dòng)相互合作，渡過(guò)難關(guān)。
還有目前形成的期貨操作模式逐步開(kāi)始滲透進(jìn)入傳統(tǒng)鋼材貿(mào)易，雖然目前只有螺紋鋼，線材，熱卷等幾個(gè)有限的品種，但是鋼材期貨的價(jià)格對(duì)目前的市場(chǎng)心態(tài)影響不可低估。傳統(tǒng)的模式已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展，而新的模式而沒(méi)有確立，還在摸索之中，而在這個(gè)時(shí)段內(nèi)，誰(shuí)探索出新的模式，誰(shuí)就能把握市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)。
冷眼看市場(chǎng)
當(dāng)前的鋼材價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)，目前正在向下尋求成本支撐，但是成本也不是一成不變的，鋼材價(jià)格的下跌其實(shí)對(duì)成本也是有向下的壓力的，如近期的海運(yùn)費(fèi)和鋼坯價(jià)格下跌已經(jīng)證明了這點(diǎn)。而且單純從成本分析，螺紋鋼，線材等低端鋼材價(jià)格已經(jīng)在成本線以下運(yùn)行，成本支撐力度加大，下跌空間不會(huì)很大，但是熱軋由于今年已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)鋼材出口的主力品種，而且下半年有大量新增產(chǎn)能投產(chǎn)，從鋼鐵的工藝流程來(lái)看，熱軋的生產(chǎn)成本和熱軋不會(huì)增加多少，但是目前市場(chǎng)售價(jià)還是相差600元／噸左右，所有熱軋還有一定的下降空間。而冷軋等高端產(chǎn)品隨著鋼廠向高端拓展產(chǎn)能，和替代進(jìn)口的需要，價(jià)格也將逐漸走平，以往的暴利時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。
從目前的國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)分析，一方面國(guó)際長(zhǎng)材價(jià)格堅(jiān)挺，持續(xù)刺激國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)材出口；另一方面，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材產(chǎn)能資源低水平增長(zhǎng)，又成為長(zhǎng)材價(jià)格的穩(wěn)定因素。除非國(guó)家出臺(tái)更新的、更直接的抑制鋼廠出口鋼鐵產(chǎn)品沖動(dòng)的措施，否則鋼廠出口鋼材和鋼坯的熱情不會(huì)降低。當(dāng)然還會(huì)有兩個(gè)條件，一是國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)堅(jiān)挺，二是國(guó)內(nèi)價(jià)格保持平穩(wěn)。從目前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行情況分析，盡管5月中旬鋼廠國(guó)內(nèi)銷售長(zhǎng)材的效益已經(jīng)超越了出口銷售，但是從長(zhǎng)材季節(jié)性消費(fèi)的特點(diǎn)看，旺季時(shí)期長(zhǎng)材出口分流的管道作用暫時(shí)還是無(wú)可替代。
而從用戶消費(fèi)層面看，鋼材價(jià)格的漲漲跌跌中，下游用戶的地位越來(lái)越受到重視。只有被用戶接受的價(jià)格才是合理的，沒(méi)有需求，價(jià)格再高也是空的，這次價(jià)格下跌其實(shí)是宏觀調(diào)控和國(guó)際形勢(shì)相互作用的結(jié)果。但是在目前下游產(chǎn)品沒(méi)有提價(jià)的情況下，鋼材價(jià)格大幅上漲，下游用戶承受能力總是有極限的，鋼材價(jià)格漲到了一定限度，下游用戶開(kāi)始減產(chǎn)停產(chǎn)，造成市場(chǎng)消化能力的自然減弱，而鋼廠還是開(kāi)足馬力生產(chǎn)，鋼材價(jià)格由于供求關(guān)系的作用自然會(huì)其回歸自身價(jià)值。